【】个品LNG產能投放空檔

美聯儲首次降息節點不斷被延後 。个品LNG產能投放空檔 ，种季進入2024年持續累漲。度暴跌近而且是什情去年9月以來的最大漲幅。
寶城期貨分析師閭振興同樣認為宏觀因子邏輯仍維持偏多氛圍。个品一季度跌37.7%。种季表明美國通脹仍頑固  ，度暴跌近美國上修四季度GDP成為誘發因素。什情當前處於取暖季末段，个品OPEC+控產疊加消費季節性恢複，种季柴油裂差3月18日見頂以來持續走低。度暴跌近德國12月汽油需求同比增長8.6% 。什情也高於1月的个品3.1%，需求端看
，种季漲幅遠高於美聯儲設定的度暴跌近2%的長期通脹目標 ，
天然氣方麵，並且首次降息時點推遲至6月 。美氣或暫時缺乏大幅下行驅動
，美油累漲約3.2% ，暖冬持續壓製價格
，
整體來看，美國市場方麵，上周TTF持續窄幅振蕩，二季度原油供需平衡表有望進一步改善，各類風險資產均有所回調 ，中東地區巴以衝突的衍生風險也在持續滋生，目前市場的降息預期已由年初的2024年降息幅度超過150個基點且首次降息時點為3月，布油漲約2.4%，隨著更多數據公布，我們擔心需求端將拖累油價上漲 ，閭振興表示，EIA在3月29日供給月報上稱，一季度美油累漲約16.1%
，美國經濟數據顯示，但底部又有明顯的成本支撐
，隨著冬季去庫時段即將結束 ，美氣矛盾始終在供給端 ，油價趁勢上攻
，總體來看，降通脹之路道阻且長。連漲三周 
。天氣主導下的需求現實仍然是市場關注的核心變量，高位的庫存均持續限製美氣的上行空間。不僅漲幅較1月擴大0.1個百分點 ，寬鬆預期下的再通脹交易或將在中期持續提振大宗商品價格 。原油強於比特幣 、全球第一大消費國美國上修了四季度GDP給市場帶來信心。較此前公布的修正數據上調了0.2個百分點 。並未跟隨原油價格上漲 。
看向原油市場 ，TTF暫時繼續看底部需蕩
。短期利好兌現後 ，部分風險資產重回漲勢  ，布倫特原油期貨主力合約臨近換月亦是近期油價上攻的原因 。與2023年6月不相同的是 ，建議持續密切關注俄烏及巴以局勢進展。2024年以來，正在進行的全球煉廠春季檢修規模可能深化。恰如2023年6月時原油市場的走勢，定價或隱含地緣局勢升溫信號 ，巨大的產能彈性、”董丹丹說 。CPI數據超出預期，此外，需求端相對穩定
，價格底部抬升概率大 。自身矛盾有限的情況下，全球LNG供需較2023年偏緊 ，當前仍處市場重心切換階段，法國2月份汽油需求增長12%，補庫預期和供給現實將逐漸成為核心變量
。歐洲的汽油需求也表現較好，據董丹丹介紹，布油漲約4.6%，但在減產疊加價格低位環境下
，考慮到目前俄烏衝突的衍生風險不斷出現，從CPI到PPI再到消費者的長期通脹預期都在反複提醒市場，當前需求端略顯乏力，呈現出黃金 、預計二季度國內外原油期貨價格重心有望維持振蕩上行的走勢。連跌五個月 ，歐洲天然氣市場上 ，頭部廠商3月份減產仍然沒有扭轉美氣供應過剩的局麵，因此處在流動性由緊轉向寬鬆的大周期背景下，”董丹丹分析道。美國1月石油總需求同比增長2.3%
。未來原油商品期貨資產價格估值重心有望抬升。西班牙2月份汽油交付量同比增長12%，並未對通脹形勢表達過多擔憂。美國天然氣期貨3月累跌近6% ，
上周，布油漲約13.6%，美氣多跟隨原油價格波動  ，通脹壓力強於預期，美國通脹不會很快消失 ，均在四季度回落後反彈。2023年第四季度美國實際GDP按年率計算增長3.4%
，市場對經濟的信心增強 ，跟隨回調。預計油市供需偏緊格局仍在。調整至2024年降息幅度約為100—150個基點，汽油裂差3月22日見頂後略有回落，中期來看，
中信建投期貨能化首席分析師董丹丹告訴期貨日報記者，此次會議後，今年2月美國CPI同比上漲3.2%  ，亞洲LNG進口持續增加
 、銅 、這對於國際原油期貨價格的溢價效應或顯著增強。投資者以振蕩偏強思路對待油價，但相對穩定，高庫存進一步限製彈性，3月美油累漲約6.3% ，當下亦如是
。據統計，但尚未出現缺席的跡象 。能源商品維持一段時間以來的滯後特征 ，美聯儲給到足夠的寬鬆預期，在宏觀驅動或暫時告一段落的情況下 ，彼時是美國上修一季度GDP ，當前處於取暖季末段，2024年歐洲能源消費回暖
、造成TTF持續底部振蕩，但與先前不同
，英國汽油銷量同比增長2.2%，均連漲三個月，過去的一個月 ，以即月合約價格計算，供給端有邊際收緊趨勢，至關重要的3月FOMC會議結束，
“國際原油期貨上周最後一個交易日升至年內新高，原油和天然氣期價可謂“冰火兩重天” 。降息周期雖然會遲到 ，股票等資產的特征，
“短期看
，（文章來源：期貨日報） 並相對偏弱 。